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- 发表于：2012/1/11 8:52:03
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根据对2012年国内外原材料成本持续下降、经济增速放缓、货币资金难以全面放松以及粮价维稳、猪肉价格回落等因素的判断，笔者认为，2012年我国物价涨幅将较2011年有较大幅度回落，并呈现前三个季度持续下降、第四季度略有回升的走势。预计全年消费物价指数（CPI）同比涨幅为2.7%-3.3%。
尽管整体通胀水平将下行，但仍应关注由产业结构调整、消费升级、资源价格改革等经济深化改革措施以及土地价格、劳动力成本缓慢上升带来的中长期结构性通货膨胀压力。
2011年前三季度中，最终消费支出对GDP贡献率平均为51.9，三年来首次高于资本形成总额贡献率50.2；一至三季度，最终消费支出对GDP贡献率的同比增速由16%持续增加至39.2%，产业结构调整效果逐步显现。
"十二五"规划中强调以促消费稳增长的发展方向，未来几年，鼓励消费需求的措施将在一定程度上促进消费商品与服务价格，投资需求则受调整产能、升级产业结构以及资金、土地成本较高等因素的影响而缓慢回调，并对生产阶段的价格水平有一定抑制作用。
从农产品来看，主要的成本价格表现稳定，但饲料、农具以及农业生产服务等价格指数在通胀下行环境下甚至略有升幅。这将使得未来农业消费类价格表现可能相对强势，或成为中长期通胀的影响因素之一。
从世界范围来看，2011年世界经济再陷泥沼，受部分发达国家主权债务危机影响，全球制造业采购经理人指数（PMI）自2月份以来持续下降，PMI产出指数和新订单指数分别连续三个月和四个月落于50下方。世界工业生产指数同比增速震荡下行，发达国家下行速度快于发展中国家。世界经济形势于2012年上半年复苏的可能性较低，估计至年底才显现救助方案的效应，从而大宗商品价格可能走高。
国内而言，2012年上半年将延续经济增速微幅下调的态势。在通胀下行通道中，为保增长目标，货币政策可能适度放松，预计下半年物价因此有所回升，但回升幅度较小。
另一方面，对物价有重要影响的资源品与资源服务价格将缓慢长期走高。2011年36个大中城市主要资源服务价格小幅攀升，较年初而言，居民生活用水每吨上涨0.03元，管道煤气价格每平方米上涨0.48元，公路货运价格每吨公里上涨0.02元。尽管居民用电价格每千瓦时下降0.01元，但这主要源于高通胀期间对居民消费的保护，上调上网电价与销售电价举措中并不包含居民用电；未来仍有上行空间。
通胀下行阶段是推进资源价格改革的良好时机。国家发改委2011年11月发布通知，适当提高火电、水电企业上网电价，提高可再生能源电价附加标准，提高电网销售电价并继续对居民生活用电试行阶梯电价制度；12月全国工作会议指出，2012年将积极稳妥地推进资源性产品价格改革，试行居民用电阶梯价格制度，择机推出成品油价格改革方案，出台天然气价格改革试点方案，推进水资源等收费改革，建立主要污染物排放权交易制度。在各项价格改革措施相继推出下，2012年资源品与资源服务价格将继续微幅走高。
此外，土地价格、劳动力成本未来有继续走高趋势。2011年前三季度土地价格继续上升，全国主要城市平均地价上涨3.2%，季均同比上涨8.6%；商业与居住用地1-3季度分别上涨4.8%和3.9%，季均同比分别上涨11.4%和10.5%。未来土地价格上涨趋势没有迅速停止迹象，但增速可能放缓。
2011年上半年，城镇单位就业人员平均劳动报酬同比增速上升，国有企业和城镇集体企业累计同比上升13.7%和19.3%。尽管第三季度有所下调，但考虑到对消费支出增长与升级的鼓励、产业升级要求劳动力培训、人口红利期结束临近等因素的影响，未来劳动力成本可能有继续上升的趋势。
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